Productos financieros

1.- Consideraciones generales: el problema de la financiación

2.- La financiación bancaria: los productos tradicionales

            2.1.-El préstamo

            2.2.-La póliza de crédito

            2.3.-El descuento comercial

3.- Las alternativas a la financiación bancaria tradicional

            3.1.-Factoring

            3.2.-Confirming

            3.3.-Renting

            3.4.-Leasing

            3.5.-Rent-back y Lease-Back

1.-CONSIDERACIONES INICIALES: EL PROBLEMA DE LA FINANCIACIÓN

 

Las fuentes de financiación las podemos clasificar como fuentes de financiación propias y ajenas.

Las fuentes de financiación propias se caracterizan por no tener un plazo preestablecido para su amortización ya que sus acreedores son los mismos propietarios de la empresa.Entre las fuentes de financiación propias podemos nombrar:

 

  • Aportaciones de socios.
  • Reservas.
  • Amortizaciones y provisiones

 

Las fuentes de financiación ajenas son aquellas que van a prestarnos dinero y que tendremos de devolver a un coste (interés). A estas son las que les vamos a dedicar las páginas siguientes.

La financiación de la pyme española a partir de recursos ajenos supone, de forma conjunta, el 66% de su pasivo y si tenemos en cuenta que las pymes suponen cerca del 95% de nuestro tejido empresarial, la dificultad actual para acceder a financiación provoca un importante parón económico.

En los últimos tiempos la posición de los emprendedores, autónomos y Pymes cuando acuden a un banco se parece más a la del 'pedigüeño de la puerta de la iglesia' que a la de un profesional que ofrece una solución win-win.

El panorama financiero se presenta bastante negro. En gran medida, porque la mayoría de los expertos apunta a que el  reajuste financiero exigido a las entidades, en el que tendrán que hacer frente a la deuda exterior y en el que deberán afrontar también el incremento de impagados , seguirá derivando en falta de crédito por parte de las entidades.

Esta escasez de liquidez que sufre el sistema, eleva la prima de riesgo y obliga a las entidades financieras a establecer estándares más exigentes en la medición de los riesgos

Bancos y cajas de ahorro, afirman que las condiciones de acceso no han cambiado porque siguen valorando los mismos aspectos que antes y que en ningún momento, se ha restringido el crédito a las empresas, que tan sólo se está siendo más prudente y selectivo de acuerdo con las circunstancias actuales del mercado y la evolución de la economía

En cambio la opinión de los colectivos empresariales dista mucho de esa perspectiva: la idea generalizada es que el 'grifo' se ha cerrado y que el dinero que el Estado ha inyectado en el mercado a través de los bancos  se ha quedado en esas entidades financieras para sanear sus balances y no está llegando realmente a particulares y empresas

Por una parte, es evidente que se han endurecido tremendamente las condiciones de crédito Las exigencias de garantías han pasado del 61% al 71%, y los gastos y comisiones se han incrementado un 76%. También se ha reducido el volumen de financiación ofrecido y el plazo de devolución

Pero el problema no son los créditos que dejan de pedir las empresas, sino los que 'cortan' los bancos. El auténtico drama es cuando se tiene una póliza de crédito y la entidad afirma que no puede renovarla, porque en España se ha financiado mucho la actividad empresarial con ese producto que se iba renovando año tras año, y la empresa ya contaba con que se lo iban a renovar automáticamente.

Las empresas que tienen más dificultades ahora mismo para encontrar financiación son aquellos negocios con una actividad convencional, que tienen mucha competencia, que no presentan nada diferente, y que, de alguna manera, han sufrido una fuerte reducción de sus ventas.

En estos momentos, lo que más miran las entidades financieras es que se tenga capacidad de devolver el dinero (solvencia) y eso se demuestra con los flujos de caja que pueda generar la empresa en los próximos años, pero es tan elevada la incertidumbre sobre esos flujos futuros que son tan duros y restrictivos a la hora de conceder créditos.

 

2.-LA FINANCIACIÓN BANCARIA. LOS PRODUCTOS TRADICIONALES

2.1.-El préstamo

El préstamo es un contrato por el que la entidad financiera entrega una cantidad de dinero a la empresa para la financiación de una operación de inversión concreta, y ésta por su parte, se compromete al pago de cuotas periódicas que comprenden amortización del capital recibido y pago de los intereses pactados.

La concesión de un préstamo bancario requiere el estudio previo de la operación por la comisión de riesgos de la entidad financiera, y normalmente, la solicitud de garantías que cubran la posibilidad de riesgo de impago por parte del deudor.

¿Qué garantías puede exigir la entidad financiera en la formalización de un préstamo?

  •  Garantía personal, solvencia del solicitante o de un tercero que actúe como avalista
  • Garantía real, bien mueble (préstamo mobiliario) o inmueble (préstamo inmobiliario) que garantice el buen fin de la operación.

 

¿Qué tipo de interés utiliza la entidad financiera?

  •  Interés fijo, constante a lo largo de la vida del contrato de préstamo
  • Interés variable, definido por un tipo de interés de referencia más un diferencial. El tipo de referencia habitualmente utilizado es el EURIBOR (EUROPEAN INTERBANK OFFERED RATE), tipo de contratación en el mercado interbancario.

 

¿Qué costes se derivan de una operación de préstamo?

  •  Costes iniciales: gastos de apertura, gastos de estudio y de tasación
  • Costes de formalización: gastos de intervención de notario y gastos registrales en el caso de préstamo con garantía hipotecaria.
  • Costes periódicos: intereses.
  • Costes finales: costes de amortización anticipada y costes de cancelación.

 

Desventajas de los préstamos:

  • Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos.
  • Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de formalización, estudio, cancelación, etc. gastos que adquieren una especial importancia en los casos de préstamo con garantía hipotecaria

 

 

TIPOS DE PRÉSTAMOS

PRÉSTAMO A TIPO VARIABLE. El tipo varía en función de determinados índices a los que se suma un diferencial acordado (EURIBOR, Deuda Pública, etc.).

PRÉSTAMO CON GARANTÍA REAL. La garantía será de un bien mediante la constitución de una prenda o hipoteca.

PRÉSTAMO CON GARANTÍA PERSONAL. Suele ser el normal en los préstamos al consumo. Se garantiza el préstamo con los bienes que tenga el deudor.

 

  • Los préstamos al consumo suelen tener un tipo fijo y son más caros que los hipotecarios.
  • Los préstamos hipotecarios aplican mayores gastos que los de consumo.
  • Los préstamos al consumo tendrán un menor periodo de vigencia que los que se dediquen a inversiones

 

PRÉSTAMO CON CARENCIA. Consiste en pagar únicamente intereses en un periodo determinado y posteriormente capital e intereses

 

EL AVALISTA Y SUS OBLIGACIONES

Las obligaciones que asume el avalista son máximas:

  • Responde del pago del préstamo con todos sus bienes e ingresos, tanto presentes como futuros. Si el aval es hipotecario se responderá en primera instancia con el bien hipotecado.
  • El préstamo se puede PRORROGAR sin necesidad de autorización del avalista.
  • El importe garantizado será el que se designe en la póliza, incluyendo el capital y los intereses y otros gastos.

 

 

2.2.- La póliza de crédito

 

CARACTERÍSTICAS

 

Contrato por el que la entidad financiera pone a disposición de la empresa fondos hasta un límite determinado, articulados en una cuenta corriente. Por su parte, la empresa se compromete al pago periódico de intereses sobre las cantidades dispuestas y a la devolución del principal al finalizar el plazo del contrato pactado, plazo inferior a un año. Las entidades financieras pueden así mismo cobrar intereses sobre las cantidades no dispuestas.

Mediante este tipo de cuentas, donde su saldo estará en función de nuestras necesidades de financiación, podemos domiciliar todo tipo de pagos y cobros durante su vigencia, incluso puede llegar a tener saldo positivos que se remuneran a un interés pactado previamente.

Otra de sus principales ventajas es que no existe un límite en el importe máximo de que podemos disponer, sino que este límite vendrá determinado en función de nuestra capacidad de endeudamiento y las necesidades de tesorería. La entidad financiera no nos financiará en el 100% sino que estudiara aspectos de nuestro negocio como período medio de maduración de nuestra actividad, la necesidad global de liquidez para ese período... para determinarnos el límite que esta dispuesta a financiarnos.

Son operaciones diseñadas para muy corto plazo, frecuentemente entre seis meses y un año. Aunque pasado este tiempo pueden renovarse siempre que nuestra situación no hubiese variado respecto de las circunstancias iniciales.

En las pólizas de crédito se exigen idénticas garantías que en los préstamos, es decir, pueden ser garantías reales o personales, incluso pueden necesitarse avalistas para llevar a cabo la operación.

Se utiliza un sistema de amortización similar a los préstamos americanos, es decir, el capital se devuelve de una vez el último día de vigencia de la operación, aunque podemos ir devolviendo el importe de la póliza en pagos sucesivos.

Es un instrumento financiero adecuado para financiaciones no vinculadas a una operación de inversión concreta.

Las cuentas de crédito tienen una gran importancia para las empresas y profesionales debido a que pueden coordinar sus flujos de cobros y pagos, evitando de esta forma su falta de liquidez que puede provocar ciertos problemas en nuestro negocio.

Tanto el descuento comercial, que veremos posteriormente, como la póliza de crédito son dos de los instrumentos que la pyme utiliza para la gestión de su activo circulante cuando de una forma recurrente sus periodos de pago son inferiores a los periodos de cobro, es decir, cuando sistemáticamente hay desfases en la tesorería de la empresa.

Como ya vimos en las 'Consideraciones Generales', su restricción por parte de las entidades financieras afecta de forma muy negativa a la liquidez de la pyme al no poder ésta cubrir este desfase habitual que además se agrava en épocas de crisis por el retraso o morosidad e incluso impago de sus clientes que se ven afectados por el mismo problema

 

TIPO DE INTERÉS

 

Generalmente las operaciones de crédito se efectúan a un interés fijo, aunque pueden existir casos donde se formalicen a tipo variable referido a Euribor.

Cuando analizamos el crédito debemos fijarnos en los tres tipos de interés existentes:

a) Interés deudor, se corresponde con el interés que nos cobrará la entidad financiera por el saldo dispuesto de nuestra cuenta.

b) Interés acreedor, que consecuencia de nuestra operativa en la cuenta, podemos encontrarnos con este tipo de saldo que pueden ir remunerados a un tipo de interés previamente pactado.

c) Interés de excedido, se corresponde con el interés que devenga los saldo que superan el límite de la póliza

La liquidación de intereses suele ser trimestral efectuándose mediante el método denominado Hamburgués, además tenga en cuenta que al cargar los intereses en la misma cuenta de la póliza de crédito también devengan interés a favor de la entidad

 

COSTES: GASTOS Y COMISIONES

 

En las pólizas de créditos nos cobran dos tipos de gastos:

 

a)       De formalización y apertura:

 

  • Comisión de estudio y apertura, que se corresponde con un porcentaje, existiendo un mínimo. Se devenga en el momento de la formalización, cargándose en ese mismo momento en la cuenta.
  • Fedatario público, correspondiente al corredor de comercio, establecido en un 0,30% del nominal de la póliza.
  • Impuestos sobre Actos Jurídicos Documentados, 0,50% del límite de la póliza.

 

b)      Propios de las operaciones.

 

  • Comisión sobre el saldo medio no dispuesto, es un porcentaje en función del saldo que la entidad pone a nuestra disposición y no utilizamos.
  • Comisión por apunte, cantidad fija por apunte.
  • Comisión por reclamación de excedidos, correspondiente al saldo excedido en la fecha de la operación. Suele ser variable con un mínimo.
  • Comisión por cancelación anticipada.

 

COSTE EFECTIVO

 

En el cálculo del coste efectivo de la póliza de crédito debemos tener en cuenta todas las variables como tipo de interés, frecuencia de liquidación, comisiones... También debemos tener en cuenta el saldo no dispuesto y ser conscientes que tener una póliza de crédito ociosa tendrá siempre un coste financiero, por lo que cuando queramos utilizar este instrumento de financiación deberemos haber analizado suficientemente nuestras previsiones financieras para no cometer errores de sobre-financiación

 

DESVENTAJAS DE LOS CRÉDITOS:

 

  • Tipos de interés superior al aplicable a las operaciones de largo plazo.
  • Procedimiento de tramitación complicado. Es necesaria la aprobación de la operación por un comité de la entidad financiera, así como la aportación de garantías adicionales en la mayor parte de los casos.
  • Gastos de tramitación elevados. Se incurre en gastos de formalización, estudio, cancelación, etc.

La gran ventaja de la cuenta de crédito es su flexibilidad, lo fácil que resulta disponer de los fondos.

 

Los créditos unidos a los préstamos es la operación de financiación de activo más frecuente. Su principal diferencia es, que mientras los préstamos siempre están unidos a una operación de compra o prestación de servicios, en los créditos no existe ninguna vinculación a una finalidad, es decir, son operaciones donde no se financia la adquisición de un determinado bien o servicio, sino que obtenemos dinero para usarse en un determinado sentido.

 

Comparativa

Préstamo

Crédito

Definición

Contrato bancario que permite al prestatario, recibir una determinada cantidad de dinero de una vez a cambio del compromiso de  devolver dicha cantidad, junto con los intereses correspondientes, mediante cuotas periódicas.

Contrato por el que una entidad se compromete a facilitar una cantidad de dinero a un cliente hasta un límite determinado y durante un periodo de tiempo.

¿En qué vamos a emplear el dinero

  • Necesitamos disponer de todo el dinero desde el momento inicial

 

  • Realizamos inversiones a largo plazo

 

  • Necesitamos devolver el dinero de una manera periódica y previsible
  • Necesitaremos el dinero pero no sabemos en qué momento

 

  • Realizamos inversiones a corto plazo

 

  • Nos hace falta dinero momentáneamente

¿Cuál es la cantidad que necesitamos?

Resulta más apropiado cuando las cantidades son más elevadas

Se adecua mejor a necesidades menores y momentáneas de dinero

¿Cómo vamos a devolver el dinero?

Tenemos unos ingresos regulares y podemos ajustarnos a un sistema periódico de cuotas

Los ingresos no son regulares y aunque podemos devolver la cantidad prestada, no podemos hacerlo en cuotas uniformes.

 

2.3.- El descuento comercial

 

Existen diversos medios para instrumentalizar el pago de operaciones comerciales con aplazamiento de pago, entre los que adquieren especial importancia la letra de cambio, el cheque y el pagaré.

Los efectos comerciales posibilitan a su tenedor el acceso a financiación a través del descuento de los mismos. En la actualidad, la práctica bancaria ha extendido la posibilidad de descuento a letras de cambio, pagarés, cheques, talones, certificados, contratos, pólizas, recibos tramitados electrónicamente…

El descuento comercial es un contrato por el que la entidad financiera anticipa a la empresa el importe de los efectos no vencidos recibidos de clientes, efectos que reconocen una obligación de pago. La entidad descuenta del importe de los efectos (nominal), los intereses que corresponden por el tiempo que media entre la fecha del anticipo y la fecha de vencimiento de los mismos, así como los gastos y comisiones que se derivan de la operación (descuento).

La entidad financiera gestiona a su vencimiento el cobro de los efectos anticipados, pero no asume el riesgo de impago si finalmente el deudor no paga las mismas, ejerciendo la acción de recobro sobre la empresa.

Se recomienda que los efectos sean domiciliados, puesto que en los no domiciliados las tasas de comisión son más elevadas. Las comisiones tienen marcado un importe mínimo por efecto, pero no uno máximo, siendo éste proporcional al importe. Los efectos deben ir extendidos en papel timbrado y tributar por el Impuesto de actos jurídicos documentados.

Los principales usuarios del descuento son los comerciantes individuales y las sociedades mercantiles, si bien otras entidades aún no siendo mercantiles, pueden descontar sus efectos

El descuento comercial puede instrumentalizarse a través de:

 

A.- Línea de descuento: La entidad financiera, una vez estudiada la empresa y la 'calidad del papel' (comprobación de que efectivamente se trata de operaciones de compraventa reales, y no de letras ficticias, llamadas 'letras pelota') y analizado el riesgo comercial del cliente, le permite el descuento de facturas hasta el límite del importe de la línea de descuento concedida. Se producen los siguientes hechos:

 

  • Nos concede una clasificación de riesgo comercial.
  • Basándose en esta calificación se nos permite descontar todo el papel que tenemos en nuestra cartera, hasta un determinado volumen máximo de efectos pendientes de vencer en cada fecha sobre los que la entidad mantiene el compromiso de descuento, denominado 'límite de riesgo'.

 

  •  Además, nos exige una serie de condiciones que debemos cumplir para que se produzca la renovación automáticamente de forma periódica, tales como:
  • Porcentaje de impagados.
  • Clases de papel.
  • Compensaciones.
  • Saldos de cobertura.

 

  • Generalmente la entidad descontante se reserva las siguientes prioridades:
  • Derecho a rechazar determinados efectos.
  • Suspender el descuento en un determinado momento de forma temporal o definitiva.

 

  •  En este tipo de operaciones se suelen exigir las siguientes compensaciones:
  • Volumen del negocio global que la empresa mantenga con la entidad descontante por otras operaciones.
  • Saldos medios mantenidos en cuenta corriente o cartilla de ahorro.
  • Domiciliaciones de pagos de proveedores.
  • Nominas.

 

B.- Descuento puntual o circunstancial: La entidad financiera estudia el descuento de un efecto comercial de forma individualizada o varios (remesa), sin que se presuponga el descuento de otra u otras remesas fururas. Dado su carácter circunstancial no es necesario instrumentalizarlo mediante póliza de descuento.

 

Así mismo, y en función de la forma de liquidación que la entidad aplique, podemos hablar de:

  • Descuento ordinario: Tanto las comisiones como los intereses se calculan en base al plazo desde la fecha de descuento hasta la fecha de vencimiento. La entidad financiera aplica intereses y comisiones crecientes en función del riesgo implícito que conlleva el efecto. Un efecto domiciliado y aceptado tiene un menor riesgo implícito que un efecto simplemente domiciliado, y éste, menor riesgo que un efecto no domiciliado ni aceptado.
  • Forfait: La entidad financiera aplica un único tipo de interés y una comisión fija independientemente del plazo de vencimiento que tenga el efecto.

 

Ventajasdel descuento comercial:

 

  • Es una fórmula de financiación muy accesible, ya que casi la totalidad de las empresas generan efectos comerciales actividad operativa.

 

Desventajasdel descuento comercial:

 

  • Es un instrumento financiero caro, que requiere el pago anticipado de los intereses y comisiones derivadas.
  • Requiere estudio de riesgo comercial para su aprobación.

3.-LAS ALTERNATIVAS A LA FINANCIACIÓN BANCARIA TRADICIONAL

 

Antes de pasar revista a aquellos productos de más interés para la operatoria del comercio minorista, hay que destacar cuáles son las características de estos 'nuevos' productos

  • Son una solución adecuada para la financiación del circulante de un negocio (y que tu fondo de tesorería respire con cierta tranquilidad).
  • Están especialmente indicados para las necesidades de financiación concretas que originan los ciclos de la empresa.
  • Son flexibles, ya que se adaptan a las distintas necesidades, tanto en el importe como en los plazos (que es otra forma de financiarse).
  • Permiten disponer de una cantidad de dinero, con un límite y un plazo determinado (no son apoyos para toda la vida).
  • Posibilidad de contratar un paquete integral que englobe diferentes productos financieros que  ayuden en la actividad diaria.

3.1.- Factoring

 

Mediante el factoring, la empresa contrata un conjunto de  servicios de cobertura de insolvencia, gestión y  financiación aplicable a las ventas a crédito (ventas con pago aplazado entre 30 y 270 días) realizadas a sus clientes,convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia del titular y encargándose de su contabilización y cobro

Cuando una empresa realiza numerosas ventas a crédito a sus clientes, tiene que añadir a su actividad productiva las siguientes preocupaciones:

 

  • Gestionar y cobrar las facturas emitidas
  • Cubrir el riesgo de posibles insolvencias de sus clientes
  • Atender necesidades de liquidez puntuales, debido al dilatado plazo de pago de sus ventas a crédito.

 

Mediante el factoring, la empresa contrata un conjunto de servicios de cobertura de insolvencia, gestión y financiación aplicable a las ventas a crédito realizadas a sus clientes, tanto nacionales como extranjeros.

 

El FACTORING contempla un conjunto de servicios que se basan en la cesión de facturas comerciales de una empresa a la Entidad de Factoring, para que ésta preste uno o varios de los siguientes servicios:

 

  •  Administración y clasificación de la cartera de clientes del cedente.
  • Gestión de cobro de las facturas
  • Financiación del Circulante mediante anticipos financieros sobre las facturas cedidas
  • Garantía en caso de insolvencia de deudores

 

Dichos servicios se ofrecen a partir de la 'cesión mercantil' de las facturas a cobrar a una entidad bancaria o entidad de financiación (el 'factor').

El factoring es apto sobre todo para aquellas PYME cuya situación no les permitiría soportar una línea de crédito.

 

Componentesde una operación de factoring

 

  • Empresa cedente: Solicita la operación al factor (entidad bancaria) y le cede sus facturas representativas de sus ventas a corto plazo, hasta  270 días.
  • Factor: Adelanta el dinero a la empresa cedente, gestiona el cobro de la deuda y ofrece el resto de servicios de factoring.
  • Deudores de la empresa: Son los clientes compradores de la empresa cedente. Están obligados a pagar las deudas que han sido cedidas  directamente al factor.

 

TIPOS DE FACTORING:

 

  • FACTORING SIN ANTICIPO, es la modalidad básica, en la que la empresa de factoring realiza en nombre del cedente la administración, clasificación de su cartera de clientes y la gestión de cobro de las facturas con los mismos.
  • FACTORING CON ANTICIPO, en la que además de los servicios de la modalidad anterior el cedente puede obtener financiación sobre las facturas cedidas.
  • FACTORING SIN RECURSO: donde la entidad de factoring no puede reclamar el impagado a  su cliente, si tal impago es por razones de insolvencia del deudor. Al efectuar un factoring 'sin recurso',  la empresa reduce su cuenta  de clientes a cobrar, lo que le permite mejorar su solvencia. Además no consume su riesgo bancario al no incrementar su  presencia en la CIRBE (Central de Riesgos del Banco de España).
  • FACTORING CON RECURSO: la entidad de factoring puede reclamar a su empresa cliente los  impagados que se hayan producido por cualquier razón

 

 

VENTAJAS

 

  • Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.
  • Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.
  • Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
  • Saneamiento de la cartera de clientes.
  • Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
  • No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
  • Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización de una contabilidad de ventas. Se externaliza el proceso de gestión de cobro de las facturas
  • Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes.
  • Posibilidad de obtención de anticipos financieros sobre las facturas cedidas.
  • El cliente se beneficia de la administración y clasificación de su cartera por parte de la Entidad de Factoring.
  • Se elimina el riesgo asociado a la insolvencia de los deudores (factoring sin recurso).

 

 

INCONVENIENTES

 

  • Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el descuento comercial convencional.
  • El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
  • Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo.
  • El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos compradores.

 

3.2.- Confirming

 

EL FACTORING PROVEEDOR es un producto, conocido habitualmente como "CONFIRMING". El Confirming consiste en mejorar la gestión de pagos de una empresa a sus proveedores, a partir de la subcontratación de la misma. El servicio es ofrecido por entidades financieras y consiste en gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, ofreciéndole a éstos la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento.

Es una fuente de financiación para la empresa (aplazando el pago de las deudas) como para los proveedores (anticipando el cobro de las mismas).

 

Aparecen tres actores:

 

  • Pagador u ordenante: Empresa que ha de atender el pago de facturas de sus proveedores en los plazos previamente acordados..
  • La Entidad Financiera: Entidad que intermedia en la operación de pago. Recibe del la empresa pagadora la información de las facturas a pagar -ya conformadas- y realiza las gestiones oportunas para saldar las mismas en las fechas acordadas.
  • Cobrador o Beneficiario: Empresa que tiene el derecho de cobro como consecuencia de la prestación de un servicio o el suministro de un bien.

 

La denominación "Sin recurso" indica que, en el momento de producirse la adquisición, el "Proveedor" emisor de las facturas queda liberado de cualquier eventualidad, asumiendo la entidad financiera todo el riesgo de la operación y pudiendo, en caso de impago, entablar solamente procedimiento contra el Cliente deudor y, en su caso, los garantes de la operación.

 

CARACTERISTICAS/FUNCIONAMIENTO

 

a)      Recepción de compromisos de pago

La empresa pagadora ordena irrevocablemente, a la Entidad financiera, el pago a su cargo de deudas o facturas a las que ha dado su conformidad, a favor de unos determinados proveedores y con fechas de vencimiento concretas.

 

b)     Comunicación a proveedores

La Entidad financiera remite cartas a los proveedores incluidos en el soporte, avisando de ser la Entidad, encargada del pago de las facturas a sus respectivos vencimientos. En la misma comunicación, la Entidad financiera , oferta la compra "Sin recurso"(dicho de otra manera, la entidad financiera ofrece anticipar el cobro) a dichos proveedores de sus facturas, antes de la fecha de vencimiento del pago, en unas condiciones determinadas, generalmente con un diferencial ya pactado con el CLIENTE sobre el MIBOR vigente en cada momento según los días que restan para cada vencimiento.

 

c)      Respuesta de los Proveedores

Case de aceptación por el proveedor, con la antelación requerida, se realizara la operación, abonándole el importe neto mediante transferencia.

Caso de no optar por el anticipo, el abono por el nominal se producirá en la fecha de vencimiento de cada factura.

 

d)     Información a Cliente

La Entidad financiera informa periódicamente a la empresa CLIENTE, de las compras "Sin recurso" (Anticipos) que haya efectuado y los proveedores con quienes se han formalizado tales operaciones .

 

e)      Vencimiento de las facturas y abono de compensaciones

Al vencimiento correspondiente, la Entidad financiera carga en la cuenta de la empresa el importe nominal de todas las facturas que esta le ha ordenado pagar en su día.

Al mismo tiempo, la Entidad financiera, en su caso, abonará en la cuenta de la empresa el importe correspondiente al porcentaje, si así se ha negociado entre ambos, de los márgenes y/o comisiones aplicados en las compras de facturas "Sin recurso" (Anticipos) que se hayan efectuado a los proveedores.

 

VENTAJAS PARA LOS PROVEEDORES (si solicitan anticipo):

 

  • elimina el riesgo de impagados.
  • obtención de financiación inmediata.
  • garantía de liquidez.
  • aumento de su capacidad de endeudamiento (venta sin recurso).
  • mejora de ratios financieros.
  • no consumo de sus líneas de descuento habituales.

 

VENTAJAS PARA LA EMPRESA

 

  • obtención de ingresos financieros adicionales (si se pacta reparto de intereses y/o comisiones).
  • mejora de solvencia/imagen de pagos ante el proveedor: los pagos están avalados  por una institución financiera
  • flexibilidad del producto por su automatismo y alternativas propuestas a su proveedor.
  • Simplificación y optimización de la gestión de pagos.
  • Optimiza la tesorería facilitando el control y gestión del circulante
  • Capacidad de negociación con sus proveedores, garantizándoles la liquidez inmediata
  • Simplifica las gestiones administrativas, al tratarse por medios informáticos.
  • No hay costes de emisión de pagarés y cheques, o manipulación de letras de cambio.
  • Evita llamadas telefónicas de proveedores para informarse sobre a situación de sus facturas
  • Mayor seguridad y control en el tratamiento de sus pagos.

 

Como DESVENTAJA, hay que tener en cuenta que, por las características del producto, se suele adoptar un criterio selectivo a la hora de su comercialización, ofertándolo habitualmente a empresas de una envergadura suficiente que permita a la Entidad Financiera rentabilizar el trabajo administrativo que conlleva

 

3.3.- Renting

 

Contrato por el que la empresa de renting se obliga a poner a disposición del cliente un activo en régimen de arrendamiento  y por un plazo de tiempo determinado. Por su parte, el cliente se obliga al pago de una renta periódica, renta que incluye el uso del bien, así como los gastos de mantenimiento y seguro que cubra posibles siniestros al mismo.

El renting es por lo tanto una fórmula que combina financiación con contratación de servicios.

Se aconseja su utilización para acceder a equipos informáticos de última generación, así como a equipos de transporte, elementos caracterizados por su rápida obsolescencia.

 

FUNCIONAMIENTO:

 

a)      El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.) que precisa para su funcionamiento.

 

b)     La empresa de renting adquiere el bien seleccionado al proveedor y contrata tanto el mantenimiento como el seguro del mismo. En esta situación lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de un contrato de renting.

 

c)      El solicitante se compromete a abonar a la empresa de renting cuotas periódicas de alquiler pactadas en el contrato durante el plazo de tiempo definido en el mismo.

 

VENTAJAS:

 

  • Permite acceder activos sin necesidad de realizar desembolso inicial ni aplicar recursos financieros a la operación.
  • Mejora liquidez empresa.
  • Evita la obsolescencia de los bienes. Permite una mejor adaptación a la evolución tecnológica de los equipos existentes en el mercado, o a la evolución de la propia empresa
  • Las cuotas de alquiler abonadas son fiscalmente deducibles en el IS en su totalidad.
  • Los bienes en régimen de renting no se incorporan al balance de la empresa,ni como inmovilizado ni como pasivo, por lo que no implica inmovilización de recursos ni modifica la situación de endeudamiento de la misma.
  • Trámites contables sencillos.
  • Evita cualquier controversia acerca de la amortización del equipo ya que no es propiedad del arrendatario

 

DESVENTAJAS:

 

  • No existe opción de compra a favor del arrendatario al finalizar el contrato de arrendamiento.

 

3.4.-Leasing

Contrato de arrendamiento financiero con opción de compra de un bien mueble o inmueble. La operación de leasing es más propiamente una operación de compra-venta con pago aplazado, que un alquiler.

En ella intervienen las siguientes figuras:

  •  El solicitante.
  • La empresa de leasing.
  • El proveedor.

El funcionamiento de una operación de leasing es el siguiente:

  • El solicitante selecciona un activo (maquinaria, instalación, etc.) que precisa para su funcionamiento.
  • La empresa de leasing adquiere el bien seleccionado al proveedor y lo pone a disposición del solicitante mediante la firma de un contrato de arrendamiento financiero.
  • El solicitante se compromete a abonar a la empresa de leasing cuotas periódicas pactadas en el contrato durante el plazo de tiempo definido en el mismo. Las cuotas podrán ser prepagables o post-pagables
  • La duración del contrato no puede ser inferior a dos años en el caso de bienes muebles o a diez años en el supuesto de bienes inmuebles
  • Una vez vencido el plazo del arrendamiento el solicitante puede optar entre las siguientes opciones:
  • Adquirir el bien, pagando la última cuota de 'Valor residual' establecida en el contrato.
  • Renovar el contrato de arrendamiento.
  • No ejercer la opción de compra, entregando el bien a la empresa de leasing

Se aconseja su utilización para la financiación tanto de activos mobiliarios –maquinaria, vehículos, equipos proceso información, etc.-, como de activos inmobiliarios.

Podemos señalar los siguientes tipos de operaciones de leasing:

  • FINANCIERO: La sociedad de leasing se compromete a entregar el bien, pero no a su mantenimiento o reparación, y el cliente queda obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del contrato sin poder rescindirlo unilateralmente. Al final del mismo, el cliente podrá o no ejercitar la opción de compra.
  • OPERATIVO: Es el arrendamiento de un bien durante un período, que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento, previo aviso. Su función principal es la de facilitar el uso del bien arrendado a base de proporcionar mantenimiento y de reponerlo a medida que surjan modelos tecnológicamente más avanzados

 

VENTAJAS:

  • Permite la financiación del 100% de la operación sin necesidad de realizar desembolso inicial, con lo que la empresa no sufre una disminución del activo circulante.
  • Disfruta de un tratamiento fiscal favorable ya que se permite la amortización acelerada del bien.
  • Mayor agilidad y rapidez en los procesos de tramitación y concesión. Suele poder cerrarse una operación en menos tiempo que pidiendo un préstamo bancario
  • No supone empeoramiento de la situación de endeudamiento de la empresa.
  • Flexibilidad en el establecimiento de las cuotas, pudiendo adaptarlas a su conveniencia (constantes, crecientes, carencia...).
  • Las cuotas son tomadas como gasto deducible.
  • No es necesario hacer un desembolso inicial, Se mantiene la rentabilidad económica sobre activos fijos, dado que el leasing no aparece en el balance. Consecuentemente tampoco modifica el ratio de endeudamiento del arrendatario.
  • Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el contrato, se puede adquirir la propiedad del bien.

 

3.5.-Lease-bacK y rent-back

 

Operación consistente en que el bien a arrendar es propiedad de la empresa que lo vende a la entidad de leasing o renting para que ésta de nuevo se lo ceda en arrendamiento.

Ambas  fórmulas consisten en transferir la propiedad de los bienes titularidad de la empresa a una entidad financiera, recibir el importe que se pacte por dicha transferencia de titularidad, garantizarnos su uso mediante unos contratos de leasing o renting y pagar las correspondientes cuotas mensuales por el uso de los bienes.

Las diferencia principal entre ambos contratos estriba en la opción de compra.En el caso de los leasing se permite ejercitar la opción de compra, y para el caso de los rentings sólo se realiza alquiler, con lo cual los rent-backs se utilizan para equipos tecnológicos y vehículos, con valores residuales bajos o tendentes a cero y el lease-back se utiliza en inversiones inmobiliarias dentro de la empresa como pueden ser naves industriales u oficinas, dado que a priori se presupone revalorización de los activos.

 

VENTAJAS:

 

  • Se aportan bienes como garantías de toda la operación, facilitando la obtención de la financiación deseada.
  •  El porcentaje de financiación que se obtiene es el 100%del valor del bien
  • Las cuotas mensuales y duración del contrato son negociables, siempre con el límite de la vida útil de los bienes objeto del contrato.
  • La inmovilización financiera que hemos generado con la adquisición de los activos, la podemos liberar para destinar el dinero obtenido mediante estos contratos a financiar la actividad corriente de la empresa, sin comprometer por ello la viabilidad de la empresa puesto que seguimos disponiendo de todos los elementos productivos de la misma.
  •  A nivel fiscal, las cuotas de renting se consideran gasto íntegramente, y el tratamiento fiscal del leasing también presenta aspectos muy favorables.

 

DESVENTAJAS:

 

  • Adquirimos unos compromisos de pago mensuales a largo plazo que hay que cumplir: si no mejoramos la tesorería de la empresa con estas financiaciones logrando un fondo de maniobra positivo, al final nos encontraremos en una situación peor que la inicial dado que no dispondremos del activo, tendremos obligaciones de pago adicionales y no tendremos la liquidez suficiente.

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